大卫·李嘉图曾经说明，机器与劳动力处于持续的竞争之中，而且前者往往要等到后者的工资有所增加之时才能够得到运用，也就是说，工资的增加会促使机器去取代劳动力。
　　
　　诺贝尔经济学奖得主哈耶克发展了的李嘉图效应宣称，相对于产品价格的工资普遍变化，将会改变不同的行业部门或不同的生产方法所使用的劳动力和资本的比重或程度，进而改变它们所具有的相对的获利能力。李嘉图效应的实质在于，工资与产品相对价格的变化会改变企业的行为，从而导致经济发展有可能陷入到“增长悖论”状态，特别是当企业对价格的反应过于敏感或反应过于迟钝的时候。
　　
　　李嘉图效应可以把技术进步论、结构调整论、有效劳动需求论对“增长悖论”的经济解释统一起来。整个过程可以这样来理解，由于市场条件的变化，不管是技术进步、结构调整，还是包含有效劳动的劳动力价格上升，导致企业的内部收益率（internalrateofreturn）的下降，这个时候，按照哈耶克的分析，会促使企业普遍转向那些需要较多资本的生产方法，当然，这种转向也会因为各个企业内部收益率的变化在程度上有所不同。